Limits to Arbitrage

Unter Zusammenfassung der Studie vom Lamont und Thaler von 2003, "Can the market add and subtract?" werden mögliche Arbitragemöglichkeiten bei Börsengängen von Tochtergesellschaften (Carve-Outs) mit anschließendem Spin-Off diskutiert. Am Beispiel des Carve-Out von Palm durch 3Com im Jahre 2000 wird gezeigt, dass sich reale Arbitragemöglichkeiten ergeben können, welche jedoch aus verschiedenen Gründen nur bedingt ausnutzbar sind. Daran anschließend zeigt ein breites Industriesample aus den Jahren 2000 und 2001, wie selten Fehlbewertungen bei Börsengängen von Tochtergesellschaften sind. Ein Fazit rundet die Ergebnisse der Arbeit ab und gibt einen Ausblick für mögliche weitere Forschungsansätze.